欧美市场需求迎催化，光伏领衔新能源王者归来?

　　前语： 全体来看，我国光伏板块商场首要忧虑为产能过剩，需求端景气量成为影响板块估值中枢的一大要素。国内商场新增装机持续大超预期，光伏组件出口短期降幅有所缓解，展望未来，光伏工业两大海外重要商场美国和欧洲迎来利好催化。其间美国商场受组件价格跌落传导和美联储降息影响，光伏项目收益率有望明显抬升，影响项目需求;欧洲商场受红海作业影响，能源危机预期复兴，天然气等传统能源价格上行，使光伏等电力设备新能源性价比凸显，改进我国光伏企业出口预期。

光伏50ETF盯梢的中证光伏工业指数其时市盈率TTM为11.16，指数发布以来市盈率分位数低至0.84%，性价比闪现，值得关键重视。

光伏板块2023年以来的走势可能让许多投资者“爱恨交加”，在底子面数据年初以来“冷季不淡”、持续超预期的布景下，商场反而对利空消息如同格外活络。这一“异象”的反面，是光伏作业近两年对补助不再依托、进入平价上网时代后，光伏作业底子具有商场化独立生存能力，商场化商业模式逐步建立，导致许多中低端逐利产能盲目扩张。

11月15日，相关部分表明，我国光伏作业确实存在必定阶段性和结构性过剩风险，但全体归于正常规划，对于我国光伏工业遇到的暂时性困难，要在正确认识产能的基础上，一起安定来之不易的全球比赛优势。因此，在光伏作业产能过剩成为作业一起的布景下，假定装机需求端满意旺盛的话，边沿上能够缓解商场的忧虑，提振光伏板块的估值中枢。

一、国内商场：新增装机大超预期

11月光伏新增装机抵达21.32GW，同比高增185.41%。1-11月我国新露脸伏装机163.88GW，同比高增149.40%。四季度是国内集中式光伏新增装机的传统旺季，叠加年底硅料供给再度释放、在硅料连续三周缓慢贬价的布景下，11月国内装机需求持续高增。